中新經(jīng)緯客戶端9月4日電 據(jù)央行官網(wǎng)消息，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2020年9月4日人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了1000億元逆回購(gòu)操作。本周凈回籠4700億。

　　來(lái)源：央行官網(wǎng)

　　央行公告顯示，4日進(jìn)行7天1000億元逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率不變，為2.2%。

　　值得注意的是，自8月7日，央行已連續(xù)21個(gè)工作日進(jìn)行逆回購(gòu)操作，累計(jì)進(jìn)行逆回購(gòu)操作2.26萬(wàn)億元。

　　來(lái)源：Wind

　　中新經(jīng)緯梳理發(fā)現(xiàn)，本周(8月31日-9月4日)，央行進(jìn)行逆回購(gòu)操作2800億元，7500億元逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠4700億元。

　　興業(yè)研究魯政委團(tuán)隊(duì)分析，展望9月，在總量、價(jià)格雙適度的貨幣政策取向下，除了政府債券供給擾動(dòng)持續(xù)外，結(jié)構(gòu)性存款治理與財(cái)政直達(dá)基層也將影響銀行體系負(fù)債結(jié)構(gòu)。但整體而言央行維穩(wěn)資金面的思路再次得到強(qiáng)調(diào)，且財(cái)政支出發(fā)力對(duì)流動(dòng)性補(bǔ)充具有積極意義，銀行間流動(dòng)性環(huán)境大概率維持“緊平衡”。

　　興業(yè)研究魯政委團(tuán)隊(duì)還稱，9月逆回購(gòu)到期規(guī)模較大，集中在上旬，1至3日均有1000億元以上逆回購(gòu)到期，一般情況下月初資金面較為寬松，擾動(dòng)或相對(duì)較小;中長(zhǎng)期流動(dòng)性到期方面，17日有2000億元MLF到期，在銀行體系中長(zhǎng)期資金相對(duì)緊缺的當(dāng)下有一定超額續(xù)作可能，但總量適度定調(diào)下MLF缺乏大規(guī)模增量的動(dòng)力，或更多地體現(xiàn)為和再貸款搭配做到中長(zhǎng)期流動(dòng)性投放均衡。預(yù)計(jì)在9月財(cái)政資金釋放前，央行仍需通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作呵護(hù)資金面。

　　興業(yè)研究魯政委團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，9月資金缺口或主要源于一般國(guó)債與地方債的增量發(fā)行，但財(cái)政支出發(fā)力或?qū)��?duì)流動(dòng)性形成積極補(bǔ)充。在當(dāng)前銀行體系超儲(chǔ)率較低的背景下，如果9月央行沒(méi)有相對(duì)大額基礎(chǔ)貨幣投放對(duì)沖，銀行間流動(dòng)性或維持緊平衡。

　　針對(duì)后期貨幣政策，8月25日，央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰在出席國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)時(shí)進(jìn)行了回應(yīng)。在孫國(guó)峰看來(lái)，貨幣政策需要有更大的確定性來(lái)應(yīng)對(duì)各種不確定性，那就是三個(gè)不變：穩(wěn)健貨幣政策的取向不變;保持靈活適度的操作要求不變;堅(jiān)持正常貨幣政策的決心不變。

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